China PCB: DTech (301377.SZ) Mgmt, visit: PCB drill bit strong order momentum; capacity expansion with in-house tools
高盛-鼎泰高科（301377.SZ）：中国PCB：鼎泰高科（301377.SZ）管理层调研——PCB钻针订单动能强劲，自研设备助力产能扩张
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摘要
Abstract高盛近期在东莞拜访了鼎泰高科（301377.SZ，未覆盖）管理层。公司是全球领先的PCB钻针供应商，管理层对来自PCB客户的强劲需求维持乐观态度；为满足订单增长，公司计划持续扩张PCB钻针产能至2027年底。公司依托自研设备加快产能爬坡，在零部件供应紧张的环境下与合作伙伴紧密协作保障供应，并同步推进团队扩充。随着新一代AI平台推动PCB规格升级，管理层亦强调公司将受益于产品结构升级，即产品单位美元价值含量与长径比同步提升。行业层面，该行对AI PCB观点积极，并预计2026—2028年全球领先云服务商资本开支同比增长84%、52%、13%，中国领先云平台资本开支同比增长105%、21%、14%。该行认为，AI服务器与高速交换机PCB规格升级、AI服务器中PCB与CCL单位价值量提升、全球AI PCB与CCL需求上行，以及AI PCB与CCL较主流PCB更高的单价与毛利率，将利好领先PCB与CCL厂商并支撑其未来数年盈利强劲增长。鼎泰高科成立于1997年，主营PCB钻针、铣刀、自动化设备及表面涂层材料等研发制造与销售，在中国大陆、泰国、德国均有布局。
核心观点
Key Takeaways- 01公司当前PCB钻针年产能超2.2亿支，目标2027年底至少提升至4亿支。
- 02自研设备建线降低扩产对外部依赖，同时与伙伴协作应对关键部件供应紧张。
- 03AI PCB、ABF载板及光模块PCB订单强劲，供需缺口支撑钻针需求延续。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 个股/创业板
- 页数 / 大小
- 6 页 · 4.2 MB
- 发布日期
- 2026-11-08