8月全球PMI：制造业景气度反弹

本报告为华泰宏观"图说全球月报"系列第三十八期，聚焦2026年8月全球PMI数据。8月全球制造业PMI小幅上行0.2个百分点至52.3，服务业PMI上行1.1个百分点至53.7，综合PMI上行0.9个百分点至53.5，服务业为主要支柱。制造业方面，全球新出口订单指数再度回升、新订单偏高；美国ISM不及预期但仍处高位，欧元区明显改善（德国为主要贡献），AI链的韩国、东盟和中国台湾有所回落。服务业方面，全球新订单、在手订单、新出口订单均回升；美国大超预期、高位上行，欧元区微降（法国为主要拖累），新兴市场明显反弹，区域分化收窄。库存方面，原材料库存回落、产成品库存回升；价格方面，制造业与服务业的购进及出厂价格均下行。风险提示：全球贸易需求超预期走弱、地缘冲突加剧供应链压力。