社会服务行业2026年中报综述：服务消费总体韧性较高，业绩表现出现分化

报告为2026年中报综述。2026H1申万社会服务板块营收1022.22亿元，同比+6.96%；归母净利润51.94亿元，同比+5.81%，收入利润延续增长但增幅较低、增长动力偏弱，业绩表现出现分化；板块估值处于低位，维持"强于大市"评级。子板块表现分化：营收增速以专业服务（+8.88%）、旅游及景区（+8.01%）领先，归母净利润增速上低基数体育板块高增，出行链整体修复。旅游：Q2出行景气承压，油价推高出行成本，延续量增价减，免签政策推动入境游快速增长并向低线城市扩散，建议关注供给侧有新增量的企业，OTA受出行大盘回落及监管影响增速放缓。酒店：龙头门店稳步扩张、中高端化持续推进，需求修复仍待提速。餐饮：高基数影响下增速放缓。免税：Q2离岛淡季销售增幅放缓、口岸门店经营变更，龙头盈利能力逆势上扬，新入局者规模提升。人服：行业稳步成长，招聘需求修复仍需观察，灵活用工与AI赋能驱动前行。