鑫磊股份(301317)AI液冷浪潮加速，磁悬浮压缩机塑造优势领先

长城证券首次覆盖鑫磊股份（301317.SZ），给予买入评级。公司成立于2006年，主营节能高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备及磁悬浮离心式冷水（热泵）机组等暖通空调设备，围绕"磁悬浮"核心技术向数据中心液冷领域拓展，2026H1营收3.96亿元，同比增长16.23%。报告认为，在数据中心PUE刚性目标下制冷系统成为节能核心抓手，高密度智算集群推动液冷成为基础方案，磁悬浮离心式冷水机组有望成为数据中心主流配置；丹佛斯在国内磁悬浮压缩机市场市占率超65%，国产化替代趋势明确。公司磁悬浮离心式压缩机入选浙江省首台（套）装备名单，预计1000台磁悬浮（水冷）热泵产能于2027年6月30日达产，并布局AI算力硬件PCB环节。预计2026-2028年营收15.03/25.08/38.13亿元，同比增长69.3%/66.9%/52.0%；