行业配置专题：9月行业配置观点与金股推荐

本报告为行业配置专题，对A股2026年中报进行全景分析，并给出9月金股组合推荐。核心观点：A股盈利延续上行、结构分化显著，非银、资源品与科技结构性拉动，26H1重点景气行业指向电子、非银金融、基础化工、煤炭；A股供需格局改善在26H1出现停滞，库存周期修复仍需耐心；杜邦分析显示净利率改善驱动ROE加速上行；现金流量边际加速改善，经营弱化、投资放缓、融资恢复。关键数据：全A/全A非金融26H1归母净利润同比分别增长16.69%/16.39%，营收同比7.62%/6.57%，ROE(TTM)分别为8.00%/6.70%。投资建议：9月金股组合推荐宝钢股份、南钢股份、同飞股份、寒武纪、海光信息，覆盖钢铁、数据中心液冷、国产算力等方向，券商分别给予"增持"或"买入"评级。