政策端靴子落地，关注摩托出海确定性方向——行业点评报告

10月9日中欧贸易投资磋商机制发布成果共识清单，10月12日财政部、税务总局宣布自2027年4月1日起调降新能源汽车出口退税率，两项事件均未涉及摩托车，高端摩托出海关税担忧解除、政策能见度改善。报告指出，中国高端摩托海外敞口主要在欧洲，欧盟贸易制裁预期落空后出海方向或迎来确定性重估；2026年1-8月我国摩托总销量/外销量分别为1278.6/978.1万辆，出海占比升至76.5%，同比增速分别为13.5%/18.1%，其中250cc以上高端摩托外销44.9万辆，同比增长25.3%。2026年1-7月无极、春风、升仕三大中国品牌已进入欧洲市占率前十，拉美四国年销量约600万辆，放量空间可观。投资建议关注高端摩托出海龙头隆鑫通用（欧洲高端摩托市占5.8%、股息率4.5%以上）与春风动力。风险提示：贸易摩擦超预期、汇率波动超预期、欧洲及拉美市场表现不佳。