大模型赋能投研系列之三十二：升级后Deepseek V4.1 Flash投研能力有多强？

本报告为国金证券金融工程专题报告，评测2026年9月10日发布的DeepSeek V4.1 Flash的金融投研能力。该模型原生支持多模态，支持100万Token上下文与最高384K Token输出，采用20层因果编码器衔接20层解码器的非对称架构，输入端每Token约激活8B参数、输出端约16B；新一代注意力机制将KV Cache压缩至890字节/Token，HBM占用降至上一代四分之一。API价格较DeepSeek V4 Pro分别下降约86.4%、77.3%和69.7%，但权重升至510GB，本地部署门槛由两张卡升至一个8卡节点，自部署总拥有成本反而上升。能力上，模型在七项公开测试中较V4 Flash全面提升，其中代码生成与智能体类五项超过V4 Pro，仅科学知识与推理仍略低。